化肥行业投资同比增长三成，新型肥料投资增幅大幅提高

　　中国石油和化工联合会数据显示，2011年前10个月，我国化肥投资1006.9亿元，同比增长25.5%。其中氮肥行业投资同比增长30.6%，磷肥投资同比下降17.6%，钾肥投资同比下降9.6%，复混肥投资同比增长27.6%，有机肥料及微生物肥料投资同比增长47.2%，其他肥料投资同比增长156.7%。

　　从近年投资变化态势看，氮肥产业投资在经过2008、2009年持续高速增长后，2010年出现明显下滑，一直到2011年4月份才开始回升；磷肥、钾肥投资依然维持同比下滑态势，但从单月投资水平来看，钾肥投资已出现增长迹象；复混肥、有机肥料及微生物肥、其他肥料投资明显保持高速增长态势。

　　值得关注的是，在氮肥产能已经过剩的情况下，我国氮肥投资依然维持稳定增长态势。中国氮肥工业协会相关负责人表示，氮肥新增产能多来自大型环保设备投入，且呈逐渐向新疆、内蒙古、山西等煤炭资源产地集中态势。由于近几年氮肥市场持续低迷，部分产能已经退出。据中国氮肥工业协会近期统计，全国现有的6600万吨尿素产能中，有525万吨产能是无效产能，虽然2011年计划有500万吨新建产能投产，但绝大多数都推迟到2012年或更靠后。随着我国氮肥产业结构调整的推进，全国区域间氮肥产能差异越来越大。

　　我国氮磷肥产量明显下降尿素库存主要集中在生产环节

　　中国化工信息中心数据显示，2011年前10个月，我国氮磷钾肥产量达5318.25万吨（折纯量），同比下降5.99%。分品种看，氮肥产量达3667.46万吨，同比下降6.27%，其中尿素产量2268.13万吨，同比下降1.53%；磷肥产量1286.53万吨，同比下降7.7%；钾肥产量366.51万吨，同比增长4.57%。图2：近年我国氮磷钾肥月度产量变化（单位：万吨，折纯量）数据来源：中国化工信息中心

　　因市场低迷，2011年1-5月份氮肥企业开工率持续低位运行，尿素月产量同比持续下降；6月份国内市场回暖，企业生产积极性提高，产量逐渐增加；但到10月份企业开工率再次大幅下滑。中国氮肥工业协会11月中旬调查显示，全国尿素企业开工率仅70%。

　　近期随着淡储企业陆续进货冬储，市场销售形势好转，企业生产积极性提高，开工率开始回升。从库存方面看，2011年前7个月尿素生产企业库存量逐月下降，进入8月份开始呈上升态势，截至10月底全国生产企业尿素库存为160.2万吨，较去年同期增长28.4%。中国农资流通协会数据显示，截至11月份，国内流通环节化肥库存约2012万吨，同比增长5.59%。其中，尿素库存665.13万吨，同比下降4.97%；磷酸二铵库存173.2万吨，同比增长8.8%。综合分析认为，由于尿素市场价格波动较大，流通环节尤其是基层经销商尽量减少存货。

　　2011年国内化肥行业利润明显回升，近期国内尿素、磷酸二铵价格呈上涨态势

　　中国石油和化工联合会提供的数据显示，1-9月份，全国化肥行业利润总额302.97亿元，同比增长109.9%。其中，氮肥利润达93.56亿元，同比增长350.3%；磷肥利润达28.42亿元，同比增长115.9%；钾肥利润达54.74亿元，同比增长53.6%；复混肥利润92.32亿元，同比增长61.6%。新华社经济分析师分析认为，利润水平大幅提高主要原因是产品价格上涨。如2011年尿素、氯化钾（60%）的全国出厂平均价分别为2065元/吨、3050元/吨，分别上涨24.8%、22.9%。

　　2011年以来国内化肥市场价格呈持续上涨态势，到9月份达到年内最高点，进入10月份开始下滑，近期尿素、磷酸二铵出厂价出现不同幅度上涨，氯化钾价格相对平稳。

　　截至11月中旬，山东地区尿素出厂价降至1950元/吨，较10月初下降约260元/吨。由于南方部分地区用肥需求增加，加之国内电价上调及部分经销商和复合肥生产企业少量采购，市场价格开始反弹，目前山东地区出厂价已涨至2100元/吨左右。10月底云南、湖北陆续有生产企业下调磷酸二铵东北到站价至3100元/吨，但经销商备货积极性仍然不高，随后出厂价呈小幅上涨态势，截至目前湖北、云南、贵州等地生产企业东北地区到站价已涨至3300-3400元/吨。

　　2012年国内化肥供应有保障，但电力、煤炭价格上涨增加成本压力；警惕基层经销商“现买现卖”带来局部供应紧张

　　针对2012年春耕国内化肥市场供需形势，虽然部分地区开工率易受电力、天然气供应紧张影响，但在整体氮磷肥产能过剩、且严格控制出口的情况下，预计春耕期间市场供应是有保障的，价格仍将维持相对高位。

　　对于钾肥供应，中国无机盐工业协会钾盐（肥）行业分会常务副秘书长亓昭英介绍说，预计2011年国产钾肥结转库存135.51万吨，港口进口钾肥结转75.6万吨，流通环节库存约50.4万吨，累计结转库存261.51万吨，较去年同期相比增长71%。按照国内产能计算，预计2012年产量达400万吨；预计2012年全年钾肥需求量将维持在2011年的655万吨左右。由此判断，国内产量加进口钾肥基本能够保障供应。

　　从生产成本来看，近期电力、煤炭价格上涨，尿素企业生产成本压力增加。中国氮肥工业协会对重点氮肥生产企业调查了解到，山东省氮肥企业用电每千瓦时上涨5.8分，尿素成本每吨上涨65元；河南省氮肥企业用电每千瓦时上涨4.29分，尿素成本上涨45元/吨；山西省氮肥企业用电每千瓦时上涨4-6分，尿素成本上涨50-70元/吨。

　　2011年10月份，全国氮肥企业原料煤（无烟煤）平均到厂价1474元/吨，比去年同期上涨38.5%。中国氮肥工业协会相关负责人表示，近期有传言2012年无烟煤价格还要继续上涨，其中无烟块煤每吨约上涨100元，无烟粉煤每吨约上涨60元。

　　局部地区天然气、电力供应紧张，可能导致部分地区产量下降。据中国氮肥工业协会12月中旬的调查，当时晋城4家氮肥企业（合计尿素产能450万吨/年）平均开工率仅45%；西南地区因天然气供应紧张停产产能达1.37万吨/日（约450万吨/年），其中重庆建峰二期年产80万吨尿素装置从建成到现在已一年多，一直没有生产。

　　截至目前，国内经销商尤其是基层经销商观望情绪依然比较严重。近年化肥市场价格的大幅波动，使得基层经销商已经形成“现买现卖”的经营模式，大量产品积压在生产企业或者大型批发商手中，待施肥旺季到来时，基层经销商集中拿货，受铁路运力制约，局部地区可能出现短时间的供应紧张及价格大幅波动现象。